金融機構在淨零轉型中扮演重要角色。（圖片來源：iStock）
金融業本身不是排碳大戶，但在減碳議題上具有舉足輕重的影響力，可透過投資決策與資金分配，影響各行各業低碳轉型。無論是近年的聯合國氣候峰會，還是國內迎來碳有價時代，金融業的角色不斷被放大討論，有望帶動新一波的綠色金融成長。《RECCESSARY》推出「綠色金融新商機」系列專題報導，介紹國際與台灣銀行案例與碳金融商品創新，掌握下一波的綠色金融商機。
手握資源的銀行，不只可以決定把錢借給誰，還能夠影響產業的減碳與永續發展，這股綠色金融浪潮正在全球發酵，許多國際銀行紛紛調整貸款、投資策略和產品供應，盼更符合ESG（環境、社會、治理）標準。
加上隨著碳有價時代來臨，碳權被認定為具經濟價值的存貨，衍生出更多碳金融產品，如碳權保險、信託、碳權基金，成為新的投資標的。究竟銀行如何驅動產業減碳？碳資產商品有哪些發展機會？
金融業碳排以範疇三為主，可透過資金引導企業減碳
在這波全球淨零減碳趨勢，金融業減碳重點不只是自身的溫室氣體排放，而是在金融產品服務、投融資與保險活動相關的「範疇三排放」，其中金融業範疇三的碳排放占比高達9成以上。
過去台灣綠色金融多推動綠色投融資、發展綠色債券等政策，又或是鼓勵金融機構簽署遵循自願性綠色投融資準則，但為達成《巴黎協定》的減碳目標及聯合國永續發展目標（SDGs），近年來金融監督管理委員會已逐步透過政策引導強化金融業資訊揭露。
金管會自2017年陸續推動「綠色金融行動方案1.0」，並於2020年8月及2022年9月接續推動2.0及3.0，到了2024年10月，最新版本也從綠色金融擴展至「轉型金融」，透過金融業鼓勵企業減碳，並將資金有效地導引至淨零轉型中的企業或專案。
過去水泥、鋼鐵、肥料與電力業尚未符合「綠色」標準，往往無法獲得綠色金融支持。政府為了協助這些產業轉型，鼓勵銀行業及保險業將企業自主減量計畫、自願減量及抵換專案納入投融資評估，透過與企業議合，向投資對象或授信客戶溝通提出經營、ESG訴求，一同轉向節能減碳。
國際綠色金融發展行之有年，全面撤資化石燃料挑戰大
國際間綠色金融已經發展多年，根據世界經濟論壇（WEF）報導，綠色金融定義是指能夠滿足「環境保護」和「資本主義」的金融解決方案。好比2003年赤道原則協會 （The Equator Principles Association）發布「赤道原則」，對於重大專案融資的環境與社會風險評估基準。
除此之外，也有責任銀行原則、責任投資原則及永續保險原則等，提供銀行、投資與保險一致性的框架，來協助銀行清楚了解其產品及服務的永續程度，引導金融市場資金支援綠能產業發展。
台灣金融業積極採用的「碳核算金融聯盟（PCAF）標準」，則是在2015年成立，主要協助各國金融業衡量、揭露投融資組合的氣候變遷影響，應用範圍涵蓋企業貸款、抵押貸款、公司股權及債務等。
2021年聯合國也發起「淨零銀行聯盟（Net Zero Banking Alliance，NZBA）」，是全球最大的銀行類氣候淨零聯盟，目標減少資產配置中的碳排相關投融資，達到2050年淨零碳排目標，擁有來自44個國家的100多家銀行，總資產達71兆美元（約新台幣2,336兆元）。
自2015年《巴黎協定》以來，許多金融機構已在永續團隊、資源與相關計畫上投入大量資金，更先進的資料收集、科學檢測技術，也讓金融機構更有效地評估自然相關風險。至今全球已有82家金融機構簽署《生物多樣性金融承諾》（Finance for Biodiversity Pledge），展現對自然永續的承諾。
今年初的世界經濟論壇也將自然議題列為其中一項核心議程，WEF永續金融專家馬特尼尼（Aurora Matteini）指出，與自然相關的風險與機會對金融業的影響日益顯著，現在正是加速行動、保護地球生物多樣性的關鍵時刻。
由於有些轉型無法單靠私部門資金推動，也能結合公共資本、民間資金或NGO的力量，以混合金融（blended finance）方式分散不同階段的風險，降低推動產業轉型、能源轉型與自然保育可能的挑戰，吸引資金引入。
不過綠色金融挑戰在於，至今仍沒有私人銀行完全撤資化石燃料。法國非營利組織Reclaim Finance去年5月的「Banking on Climate Chaos」報告揭露，全球60家最大銀行在2016至2023年間，提供近6.9兆美元的貸款、股票發行或債券流向石油、天然氣和煤炭公司。
對於亞洲國家來說，高碳排產業占亞洲超過4成的GDP，產業就業人口同樣超過4成，連續4年參與聯合氣候峰會（COP）的國泰金控觀察，「亞洲在公正低碳轉型道路上面臨巨大挑戰，需要透過完善的氣候金融環境，提高轉型誘因，讓轉型行動更具投資可行性。」
國際政治氛圍也出現了變化，近期美國總統川普上任，美國金融業擔憂得罪新政府，掀起一波NZBA的退出潮，高盛、富國銀行、摩根士丹利、花旗及美國銀行都相繼退出，金融業的氣候行動出現鬆動。
永豐銀行接受《RECCESSARY》訪問時指出，由於美國將擴大化石燃料開採，銀行此舉主要是避免未來支持國家政策與NZBA宗旨牴觸，但國際社會減碳趨勢仍不變。
碳有價時代來臨，「碳資產」成綠色金融新星
回到台灣市場，隨著國內進入排碳有價時代，除了現行的碳費與碳權交易制度外，環境部也規劃導入「總量管制與排放交易」（Cap and Trade），預計2026年試行，將帶動台灣走向綠色金融與碳資產管理。
環境部部長彭啓明表示，目前國內減碳成本從一噸3,000元至2、3萬不等，碳交易代表「碳價值」將由市場機制決定，透過建構更好的碳交易機制，有助於推動綠色金融發展，讓台灣對「碳資產」認定更明確。
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國際碳權買賣商與專注國內外碳權生態系的華翰物產認為，企業可透過參與國際碳市場、投資並使用高品質碳權專案，以更靈活的方式實現淨零目標。此外，碳權市場的成熟將促使金融機構加速布局碳金融產品，推動資本流向減碳領域。
國際間的綠色金融商品發展多樣化，以昊德集團（Howden）為例，已於2024年推出全球首個碳權保證與賠償保單。昊德保險與投資顧問公司Pollination報告指出，保險業是未來擴大自願碳市場和其他形式自然金融的關鍵領域，藉由調整現有產品與提供新解決方案，推動自然金融的變革。
全球自願性碳市場每年可為自然解決方案注入50億至300億美元，碳權交易平台與碳市場諮詢福碳執行長楊震指出，「碳權本質上也屬於綠色金融，企業購買碳權獲得減量額度，這筆金額也回流至開發商，有助進一步擴大規模。」
永豐銀行認為，碳權交易對銀行最直接的商機為廠商買賣交易時，銀行擔任清算行的角色收取手續費。隨著2024年COP29通過《巴黎協定》第6條，雙邊、多邊碳交易時代來臨，多元碳權商品如碳權抵押貸款、碳權期貨、碳權基金都將是商機。
華翰物產認為，當碳權被認定為具經濟價值的存貨，市場將進一步朝向商品化發展，並衍生出更多碳金融產品，如碳權保險、信託、碳權基金，甚至納入銀行交易室的資產配置範圍。讓碳權從單純引導資金進入低碳節能工具或負碳案場，逐步成為全球資本市場中的重要商品與金融標的。
不過台灣的碳權觀念剛起步，碳權交易限制較多，對於「碳權是否能賺錢」的問題，楊震認為不應將碳權單純視為獲利工具，他希望未來政府能有其他配套與誘因，鼓勵金融業與企業一同投入。
華翰物產認為，台灣在碳權上架與交易過程中設定了嚴格但非透明的把關機制，這雖然確保碳權的品質，卻也限制市場的靈活性與流動性，降低市場參與者的意願。隨著國際碳權的發展，外加性標準日趨嚴格，應建立一致適用於國內外碳權的明確品質標準，接軌國際市場。
綠色金融新商機 系列報導
※「綠色金融新商機」系列報導將陸續上架，透過國內外大型投行案例，帶您了解資金流如何推動減碳與自然保育，並剖析正在崛起的碳金融市場，歡迎持續關注。
