印尼並非股票交易熱門市場，根據國際貨幣基金（IMF），相對於其經濟規模，還沒有一個東南亞國家的股市規模如此之小。正因如此，印尼成為今年全球最強勁IPO市場之一，令人大感意外。
短短20週內，企業透過股票首次公開發行籌集了24億美元，幾乎是香港和新加坡的數字總和。今年迄今，印尼在全球IPO市場排名第四，僅次於中國、美國和阿拉伯聯合大公國。
這波榮景部分源於亟欲擺脫化石燃料的綠色能源轉型。印尼是全球最大的鎳礦生產國，而鎳礦是製造電動車（EV）、堆高機和割草機電池的關鍵原料。除了鎳礦外，印尼也擁有豐富的鈷、銅、金、錫礦儲備。
在此背景下，印尼首都雅加達引起了外資極大興趣，這些投資人在去年以前甚至極少造訪當地。施羅德印尼（Schroders Indonesia）首席投資長 Irwanti 表示，「之前要吸引倫敦、香港或新加坡的人來這很困難。現在，這之中的有些人一年內來了三、四次，為了尋找機會。」
現階段的印尼具備了一些強力優勢。該國擁有2.8億左右人口，全球排名第四大，這提供了零售與機構投資人一定的基礎。印尼1.3兆美元的GDP也位居東南亞之冠。
在一個自然資源豐厚的國家，今年大部分IPO來自計劃擴張的金屬企業，例如印尼第一間將低品位鎳礦製成電池級金屬的鎳礦公司PT Trimegah Bangun Persada。政府也大力投資，致力成為製造商，而不僅是原物料供應商。
印尼強勁的經濟也幫助不少。印尼2023年GDP預計將擴增5%，超過日本以外整個亞洲4.7%的增長預測。在央行將借貸成本推升至四年新高後，印尼盾也成為該地區今年表現最佳的貨幣。
此外，隨著中國經濟陷入困境，印尼也受惠於在中國以外尋找投資的替代選項。
儘管如此，印尼IPO市場仍面臨挑戰。這些交易規模相對較小，今年66間上市公司有近92%籌集資金不及1億美元，難以引起大型機構投資人關注。
交易也受到限制。印尼監管機構要求只有7.5%的上市股份可公開交易，如此小規模的「自由流通量」可能造成股票波動較大，對投資人不具吸引力。相比之下，新加坡要求10%；印度是上市三年內要求25%；香港是對小規模企業要求25%，對市值不及100億港幣企業要求15%。
有些銀行員指出，上市集資可能因印尼將準備明年二月大選而放緩。儘管當地和外國業者預期有益市場的政策保持不變，但已有部分企業延後了IPO計畫，包括印尼國家石油公司Pertamina子公司PT Pertamina Hulu Energi。該公司原本預計成為印尼今年最大IPO之一，10%上市股份預估籌集至少25億美元。
整體而言，有跡象顯示印尼的股票銷售愈來愈受到國外認同，引起了阿聯再生能源公司馬斯達爾（Masdar）、區域主權財富金與國際投資人的興趣。瑞銀集團（UBS Group）印尼國際銀行業務主管Ranju Parambi表示，「我想不到其它在印尼擔任投資銀行家的最佳時機了。」
