由於天然氣價格持續高漲，歐洲發電廠必須轉而使用排放量較高的燃煤發電，對碳權的需求也隨之增加，因此分析師提高了對歐洲碳權平均價格的預測。
路透社根據七位分析師的數據進行調查並指出，2022年歐盟碳排放配額（EUA）的平均價格預測為每公噸84.14歐元，2023年為91.71歐元，相較十月份的預測分別提高了27.2%和38.5%。
分析師表示，由於市場擔憂俄羅斯天然氣供應減少、俄烏邊境衝突升溫以及俄羅斯到德國的北溪二號管前景未卜，使天然氣價格持續高漲，對碳權價格的未來發展有利。
環境金融公司Vertis的分析師帕普（Bernadett Papp）認為天然氣價格上漲的風險可能會延續整年，「由於北溪二號管的推出遭遇逆風，歐洲天然氣價格可能會繼續維持在高檔。」
近來俄羅斯及烏克蘭緊張情勢升溫，德國早前曾透露，若俄羅斯入侵烏克蘭，將會關閉北溪二號管以制裁俄羅斯。俄羅斯則對此表示，該管道從俄羅斯穿過波羅的海到德國，可以透過增加天然氣供應量來緩和市場情況。
高昂的天然氣價格導致部分發電廠轉向燃煤發電，然而燃煤所產生的二氧化碳排放量大約是天然氣的兩倍，因此將使發電廠面臨更高成本。
ClearBlue的碳市場分析師 Goda Aglinskaite 表示：「根據天然氣到煤炭的轉換曲線顯示，到2023年12月燃煤的成本仍會高於天然氣，這意味著歐盟碳排放配額潛在的看漲效應。」
分析師指出，如果天然氣價格下降致使煤炭使用量減少，碳價格可能也會隨之下降。
